Trong kịch bản cơ sở, chuyên gia Dubravko Lakos-Bujas của ngân hàng JPMorgan Chase dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ đạt 7.500 điểm vào cuối năm 2026, nhờ lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng hai chữ số và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất thêm hai lần nữa.

Kết phiên 26/11, S&P 500 đạt 6.812,61 điểm. Vì vậy, dự báo của ông Lakos-Bujas hàm ý chỉ số này sẽ tăng thêm 10,1%.

Điều đó cũng có nghĩa S&P 500 sẽ tiếp tục lập đỉnh mới sau khi liên tục xô đổ các kỷ lục trong năm nay. Tính từ đầu năm, S&P 500 đã bật tăng 15,8% nhờ nhà đầu tư đổ dồn tiền vào các cổ phiếu liên quan đến AI.

Gần đây, nhóm AI đang chịu áp lực giảm do lo ngại về định giá. Nhưng nhìn chung, mặt bằng giá vẫn cao hơn đáng kể so với đầu năm, tờ CNBC cho hay. 

Ông Lakos-Bujas viết: “Thị trường đang lo ngại về định giá cổ phiếu và bong bóng AI. Tuy nhiên, chúng tôi thấy hệ số P/E đang phản ánh hợp lý kỳ vọng về đà tăng trưởng lợi nhuận vượt xu hướng, làn sóng đầu tư cho AI, mức chi trả cổ đông cao hơn và lập trường tài khóa nới lỏng hơn. 

Ngoài ra, tác động tích cực lên lợi nhuận doanh nghiệp từ quá trình nới lỏng quy định và năng suất cải thiện nhờ AI vẫn đang bị đánh giá thấp”.

Vị chuyên gia đánh giá S&P 500 còn có tiềm năng tăng cao hơn so với kịch bản cơ sở. Cụ thể, nếu Fed nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay hơn dự đoán, S&P 500 có thể vượt 8.000 điểm trong năm 2026 - tương ứng mức tăng 17,4% so với kết phiên 26/11.

Thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất sau khi Mỹ công bố các dữ liệu kinh tế ảm đạm trong tuần này. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang dự đoán xác suất Fed hạ lãi suất vào tháng 12 là hơn 80%, cao hơn đáng kể so với một tuần trước.

JPMorgan đã tổng hợp một nhóm cổ phiếu AI có tiềm năng tăng giá vượt trội so với thị trường chung vào năm 2026. Một số cái tên đáng chú ý bao gồm Amazon, Nvidia và Alphabet (Google). Trong năm nay, cổ phiếu Amazon chỉ đi lên 4,5%, thua kém S&P 500. Nvidia thì bật tăng hơn 34%, Alphabet phi mã hơn 69%.