SanDisk là công ty Mỹ chuyên sản xuất các thiết bị lưu trữ dữ liệu như thẻ nhớ, USB, ổ cứng SSD và thiết bị lưu trữ di động. Từ khi thành lập vào năm 1988 đến nay, sản phẩm của hãng đã được sử dụng rộng rãi trên toàn cầu, trong đó có Việt Nam.

Sandisk thường được xem là một công ty phần cứng có hoạt động kinh doanh tương đối ổn định. Vì vậy, nhiều người có thể không chú ý rằng Sandisk đang trở thành một trong những cổ phiếu nóng nhất của thời đại AI.

Kể từ màn ra mắt ấn tượng của ChatGPT vào cuối năm 2022, thị trường chứng khoán toàn cầu đã chứng kiến cơn sốt cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI). Ban đầu, dòng tiền của nhà đầu tư tập trung vào các hãng sản xuất chip xử lý như Nvidia, TSMC hay AMD.

Song song với đó, kỳ vọng về AI cũng thúc đẩy giá cổ phiếu của các tập đoàn công nghệ lớn phát triển phần mềm và ứng dụng AI như Microsoft, Amazon hay Meta.

Tuy nhiên, làn sóng AI nay đang lan rộng sang một lĩnh vực khác, đó là bộ nhớ lưu trữ.

Nhưng giai đoạn bùng nổ mới nhất đang lan rộng ra ngoài những lĩnh vực đó. Các mô hình AI khổng lồ không chỉ cần chip xử lý mạnh mà còn đòi hỏi lượng lớn bộ nhớ tốc độ cao để lưu trữ dữ liệu huấn luyện, vận hành các tác vụ suy luận và hỗ trợ trung tâm dữ liệu. Điều này đã biến các nhà sản xuất bộ nhớ như SanDisk thành mắt xích quan trọng trong hệ sinh thái AI.

Nhờ vai trò được nâng tầm, cổ phiếu SanDisk đã tăng mạnh sau khi tách khỏi công ty mẹ Western Digital và niêm yết độc lập vào tháng 2/2025. Theo dữ liệu từ Investing.com và MarketWatch, giá cổ phiếu công ty đã tăng khoảng 3.747% kể từ khi lên sàn và tăng gần 494% tính từ đầu năm đến nay.

Gần đây, vốn hóa của Sandisk đã vượt mốc 200 tỷ USD - đánh dấu bước nhảy vọt đáng chú ý. Khi chào sàn, vốn hóa của công ty còn chưa đến 7 tỷ USD.

Hiện tại, vốn hóa Sandisk còn cao hơn cả Western Digital. Kết phiên 6/5, giá trị thị trường của hai công ty lần lượt đạt gần 209 và 166,5 tỷ USD.

Đằng sau đà tăng trên không chỉ là tâm lý hưng phấn của các nhà đầu tư, mà là sự cải thiện rõ rệt của hoạt động kinh doanh.

Sandisk báo cáo doanh thu quý I đạt 5,95 tỷ USD, đánh bại kỳ vọng của giới phân tích và cao hơn 1,7 tỷ USD so với một năm trước đó. Công ty cho biết doanh thu từ trung tâm dữ liệu tăng hơn gấp ba lần trong giai đoạn này.

Sản xuất bộ nhớ là lĩnh vực kinh doanh có chi phí cực kỳ đắt đỏ, nhưng điều kiện thị trường hiện nay đang cho phép các nhà sản xuất bán sản phẩm với mức giá có lợi. Nhờ đó, trong quý vừa qua, Sandisk đạt lợi nhuận 3,6 tỷ USD, tương ứng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt hơn 23 USD.

Sandisk nhiều khả năng sẽ duy trì được biên lợi nhuận cao trong thời gian tới Nhu cầu dành cho bộ nhớ đang gia tăng nhanh chóng, nhưng các cơ sở sản xuất lại mất hàng năm trời để hoàn thiện. Điều này đồng nghĩa tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể còn kéo dài.

Sức mạnh định giá của SanDisk cũng được củng cố bởi làn sóng chi tiêu khổng lồ của Big Tech cho hạ tầng AI. Các tập đoàn công nghệ Mỹ được dự báo sẽ chi khoảng 625 tỷ USD cho tài sản cố định trong năm 2026, phần lớn phục vụ xây dựng trung tâm dữ liệu AI.

Bên cạnh đó, SanDisk cũng đang tìm cách chuyển đổi mô hình kinh doanh sang ổn định hơn để tránh tính chu kỳ vốn là điểm yếu lâu năm của ngành bộ nhớ.

CEO David Goeckeler cho biết công ty đang chuyển sang mô hình dựa trên các hợp đồng nhiều năm với khách hàng, đi kèm những cam kết tài chính dài hạn.

Đây là thay đổi mang tính bước ngoặt, bởi ngành sản xuất bộ nhớ lâu nay chủ yếu vận hành dựa trên các thỏa thuận ngắn hạn kéo dài khoảng 30 ngày.

Giá bộ nhớ sẽ không duy trì ở mức cao mãi mãi. Tuy nhiên, nếu tình trạng khan hiếm hiện nay giúp ngành hình thành mô hình kinh doanh bền vững hơn, SanDisk có thể tránh được những cú lao dốc mạnh.