Có thể nói, không một nhà đầu tư nào trên hành tinh này thu hút được nhiều sự chú ý trên Phố Wall như Warren Buffett, Chủ tịch kiêm CEO tập đoàn Berkshire Hathaway.

“Nhà hiền triết xứ Omaha” đã đánh bại chỉ số S&P 500 trong gần 6 thập kỷ. Kể từ khi điều hành Berkshire vào giữa những năm 1960, Buffett đã giúp cổ phiếu loại A của tập đoàn tăng đến 5.400.000%.

Để so sánh, chỉ số S&P 500 chỉ đạt tổng tỷ suất sinh lời khoảng 38.000% trong cùng khoảng thời gian, The Motley Fool cho hay.

Hàng quý, các nhà đầu tư lại háo hức mong chờ biểu mẫu 13F mà Berkshire gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.

Đây là một mẫu đơn bắt buộc đối với các nhà đầu tư tổ chức quản lý ít nhất 100 triệu USD tài sản. Tài liệu này sẽ cung cấp thông tin tóm tắt về những cổ phiếu mà các quỹ hoặc doanh nghiệp đã mua và bán trong quý gần nhất.

Trong lúc các nhà đầu tư quan tâm đến biểu mẫu 13F của Berkshire để tìm hiểu những cổ phiếu nào nên mua vào, lời cảnh báo của Buffett đến Phố Wall đã trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết.

Chuyện rất lạ

Cho dù là trong thư gửi người hâm mộ hay tại cuộc họp cổ đông hàng năm của Berkshire, huyền thoại Warren Buffett luôn gửi gắm đến cộng đồng đầu tư những thông điệp tích cực và kiên nhẫn.

Ông thường khuyên nhủ các nhà đầu tư không bao giờ nên đặt cược chống lại nước Mỹ. Đó là lý do Buffett hay hai trợ lý Ted Weschler và Todd Combs không bán khống cổ phiếu hay mua quyền chọn bán.

Tuy nhiên, sự lạc quan của vị tỷ phú 94 tuổi không phải là mù quáng. Dù nắm rõ các chu kỳ kinh tế, Buffett không bao giờ mua cổ phiếu với giá quá cao nếu ông không thấy giá trị hoặc không xem đó là món hời.

Trong 7 quý liên tiếp (từ ngày 1/10/2022 đến 30/6/2024), Buffett và các cấp dưới đã bán ròng tổng cộng 131,6 tỷ USD cổ phiếu.

Phải đến ngày 14/11 thì Berkshire mới phải nộp biểu mẫu 13F cho quý gần nhất. Song, có bằng chứng chứng tỏ hoạt động bán ròng sẽ tiếp tục trong quý thứ 8 liên tiếp.

Hôm 24/9, Berkshire đã nộp một biểu mẫu khác cho thấy tập đoàn đã bán khoảng 21,56 triệu cổ phiếu Bank of America, thu về khoảng 862,7 triệu USD.

Động thái bán ra cổ phiếu lớn thứ ba trong danh mục đầu tư của Berkshire không phải là việc ngẫu nhiên. Kể từ ngày 17/7, Buffett đã xả cổ phiếu Bank of America trong 33 phiên riêng lẻ, tổng giá trị bán ra lên tới gần 9 tỷ USD.

Theo đó, tính đến ngày 24/9, quy mô vị thế của Berkshire trong ông lớn ngân hàng Mỹ đã giảm từ con số 1,03 tỷ xuống còn 814,35 triệu cổ phiếu. Có thể động lực đằng sau việc Berkshire giảm 21% cổ phần tại Bank of America chỉ là chốt lời.

Buffett từng chia sẻ tại cuộc họp cổ đông vào đầu tháng 5 rằng thuế suất doanh nghiệp có khả năng sẽ tăng trong tương lai. Do đó, chốt lời ngay từ bây giờ có thể là điều nên làm.

Tuy nhiên, The Motley Fool cho rằng có một thông điệp đáng ngại hơn đằng sau quyết định bán 9 tỷ USD cổ phiếu Bank of America của Warren Buffett.

Còn nguyên nhân nào khác?

Bất chấp quan điểm lạc quan khó lay chuyển của Buffett đối với triển vọng dài hạn của nền kinh tế và thị trường chứng khoán Mỹ, những gì huyền thoại đầu tư làm với khối tiền mặt của Berkshire trong ngắn hạn không phải lúc nào cũng tương quan với những gì ông nói.

Bản thân Buffett từng nhấn mạnh: “Giá là thứ bạn trả. Giá trị là thứ bạn nhận về”. Là một nhà đầu tư giá trị, Buffett sẽ không trả quá nhiều tiền cho cổ phiếu. Ông thường chỉ ngồi im và chờ đợi thị trường lao dốc để hành động.

Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ đang sở hữu mức định giá đắt đỏ bậc nhất trong lịch sử. Tại ngày 24/9, hệ số P/E đã điều chỉnh theo chu kỳ của nền kinh tế (tức hệ số CAPE) của chỉ số S&P 500 là gần 37.

Trong các thị trường giá lên kể từ tháng 1/1871, đây là mức cao thứ ba. Đồng thời, con số này còn cao hơn gấp đôi mức trung bình trong hơn 150 năm.

Trong 153 năm qua, chỉ có 6 lần hệ số CAPE của S&P 500 vượt qua mốc 30 trong một thị trường giá lên. Ở 5 lần gần nhất, S&P 500 hoặc Dow Jones cuối cùng đã mất từ 20 đến 89% giá trị.

Mặc dù các nhà đầu tư không thể xác định khi nào thị trường hết sôi động, bài học trong quá khứ cho thấy định giá cổ phiếu sẽ không tăng cao mãi mãi.

Bên cạnh đó, đầu tư theo cảm xúc cũng không giúp ích gì. Trong bức thư gửi cổ đông mới nhất, Warren Buffett đã cảnh báo về “hành vi giống như đánh bạc” hiện đang phổ biến trên Phố Wall.

Môi trường lãi suất thấp kéo dài cùng với khả năng tiếp cận thông tin dễ dàng hơn đã khuyến khích một số nhà đầu tư nhỏ lẻ đam mê biến động. Chiến lược này rõ ràng là xung đột với phong cách đầu tư dài hạn của Buffett.

Dù “nhà hiền triết xứ Omaha” sẽ không ngồi mãi bên lề thị trường, ông có vẻ vẫn kiên định với chiến lược đầu tư giá trị của mình.

Vì vậy, cho đến khi thị trường tạo cơ hội để Buffett hành động, ông sẽ tiếp tục cắt giảm các vị thế lớn như Bank of America và vun đắp núi tiền mặt trị giá 277 tỷ USD của Berkshire.