Alvean cho biết sản lượng đường toàn cầu trong niên vụ 2025-2026 hiện dự kiến chỉ vượt nhu cầu 400.000 tấn, giảm mạnh so với mức dự báo thặng dư khoảng 1,5 triệu tấn được đưa ra cách đây hai tháng. Đối với mùa vụ 2024-2025 (kết thúc vào tháng 9/2025), công ty này dự báo thị trường sẽ thiếu hụt 5,5 triệu tấn, theo Bloomberg.

Giá đường thô kỳ hạn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021 vào đầu tháng này khi các nhà giao dịch kỳ vọng nguồn cung sẽ dư thừa. Tuy nhiên, ước tính của Alvean cho niên vụ 2025-2026 nằm ở mức thấp nhất trong số các dự báo được chia sẻ tại sự kiện New York Sugar Week, trong khi một số nhà phân tích và thương nhân khác lại kỳ vọng thặng dư lớn hơn.

“Đang có một chút chủ quan trong sự lạc quan về sản lượng và khả năng phục hồi của sản xuất,” ông Mauro Virgino, Giám đốc bộ phận phân tích giao dịch của Alvean, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. Ông nhấn mạnh rằng “trong 7 năm qua, những gì chúng ta chứng kiến là nhiều thất vọng hơn là tích cực.”

Theo Virgino, khu vực Trung Nam Brazil – vùng sản xuất đường chủ lực của quốc gia này – dự kiến sẽ đạt sản lượng 40,9 triệu tấn trong niên vụ 2025-2026, nhưng con số này có thể giảm xuống 39,2 triệu tấn nếu năng suất không đạt kỳ vọng. Dự kiến khu vực này sẽ ép khoảng 593 triệu tấn mía trong kịch bản cơ sở, giảm gần 5% so với năm ngoái. Sản lượng này có thể giảm xuống 575 triệu tấn nếu năng suất trong tháng 4 và tháng 5 thấp hơn dự báo, một phần do tình trạng khô hạn.

Virgino cho biết việc xuất khẩu từ Brazil hiện tại diễn ra rất suôn sẻ, giúp các quốc gia nhập khẩu có thể hoạt động theo mô hình “cung ứng đúng thời điểm” với lượng dự trữ thấp. “Thường thì sẽ có những trục trặc,” ông nhận xét.

Dự báo thặng dư toàn cầu nhỏ của Alvean dựa trên kỳ vọng về sự phục hồi sản lượng tại châu Á. Cụ thể, Ấn Độ được dự báo sẽ sản xuất 31 triệu tấn đường trong niên vụ 2025-2026, tăng 19% so với năm trước. Sản lượng đường của Thái Lan cũng được kỳ vọng tăng thêm 1 triệu tấn, đạt 11,1 triệu tấn.

“Tôi cho rằng những bất ngờ tiêu cực có thể đến từ châu Á,” Virgino nói. “Chúng ta vẫn còn phải theo dõi diễn biến thời tiết. Chúng tôi đang giả định mức tăng sản lượng rất lớn.”

Alvean kỳ vọng giá đường sẽ duy trì trong khoảng 17–20 cent/pound nếu thời tiết tại châu Á thuận lợi và sản lượng của Brazil đạt 41,5 triệu tấn. Tuy nhiên, nếu có bất kỳ gián đoạn nào, giá có thể dao động trong khoảng 19–24 cent/pound.