Ngày 18/5 vừa qua, ông Đỗ Thành Nhân, cổ đông lớn sở hữu 36,67% vốn điều lệ Louis Holdings đã gửi văn bản yêu cầu triệu tập Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường tại Louis Holdings. Đây là động thái công khai đầu tiên của ông sau nhiều năm vắng bóng trên thị trường chứng khoán kể từ vụ án liên quan nhóm cổ phiếu "họ Louis" năm 2022.

Nắm 20% vốn DST

Ngày 4/6, Thiên Hoàng Holdings mua thành công 6,5 triệu cổ phiếu DST, tương ứng 20,12% vốn điều lệ, giá trị giao dịch ước tính hơn 64 tỷ đồng dựa trên thị giá khoảng 9.900 đồng/cổ phiếu tại thời điểm đó. Trước giao dịch này, DST không có cổ đông lớn nào, với 1.103 cổ đông phân tán theo báo cáo thường niên 2025.

Mảng kinh doanh truyền thống ban đầu của DST là sách giáo khoa với thế mạnh là sách tham khảo và thiết bị giáo dục, song gặp nhiều khó khăn do biến động giá nguyên vật liệu đầu vào và chương trình, thiết bị học tập liên tục thay đổi. Sau đó, DST đã đặt ra chiến lược dài hạn tái cơ cấu theo hướng đa ngành, mở rộng sang bất động sản.

Doanh nghiệp hiện sở hữu hai công ty liên kết là CTCP Chợ Mơ (sở hữu 49%, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản) và CTCP Sách và Thiết bị Sách Nam Định (sở hữu 48,31%).

Cổ phiếu DST trải qua chuỗi tăng trần 12 phiên liên tiếp từ 25/5 đến 9/6, đưa thị giá tăng khoảng 189% chỉ trong hơn hai tuần, trong khi kết quả kinh doanh thực tế chưa ghi nhận thay đổi tương ứng.

Tính đến 31/3/2026, tổng tài sản DST chỉ hơn 401 tỷ đồng, phần lớn là các khoản đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết. Sau khi Thiên Hoàng Holdings trở thành cổ đông lớn, HĐQT DST đã thông qua kế hoạch tổ chức ĐHĐCĐ bất thường năm 2026, với ngày đăng ký cuối cùng là 23/6, nội dung cụ thể sẽ được công bố sau.

Cam kết đầu tư 2.000 tỷ đồng vào NRC

Khoản đầu tư lớn nhất được công bố là tại NRC. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026 tổ chức chiều 26/6, cổ đông NRC thông qua phương án phát hành riêng lẻ 100 triệu cổ phiếu cho Thiên Hoàng Holdings với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng 1.000 tỷ đồng

. Sau đợt phát hành, vốn điều lệ NRC dự kiến tăng từ gần 926 tỷ đồng lên khoảng 1.926 tỷ đồng, và Thiên Hoàng Holdings ước tính nắm khoảng 51,9% vốn, trở thành cổ đông lớn nhất.

Phát biểu tại đại hội, ông Đỗ Thành Nhân cho biết ngoài khoản góp vốn 1.000 tỷ đồng, Thiên Hoàng Holdings sẽ hỗ trợ thêm khoảng 1.000 tỷ đồng dưới hình thức cho vay để NRC phát triển quỹ đất, nâng tổng nguồn lực cam kết lên 2.000 tỷ đồng. Số tiền thu được từ đợt phát hành dự kiến được phân bổ cho việc thanh toán nợ thuế quá hạn, xóa nợ trái phiếu, trả nợ ngân hàng và đầu tư vào dự án The Welltone Luxury Residence tại Nha Trang.

Đi kèm với kế hoạch tăng vốn, cổ đông NRC cũng thông qua việc đổi tên doanh nghiệp thành CTCP Tập đoàn Bất động sản Quốc gia, phản ánh định hướng giai đoạn 2026 - 2030 tập trung vào lĩnh vực bất động sản.

Theo chia sẻ của ông Nhân tại đại hội, khoản 2.000 tỷ đồng chỉ là bước đệm để NRC tái cấu trúc nợ trong năm 2026, trước khi triển khai khoảng 10 dự án từ năm 2027 theo ba trục gồm bất động sản công nghiệp, bất động sản nông nghiệp công nghệ cao và bất động sản dành cho người lao động.

Mô hình được mô tả là kết hợp nhà xưởng sản xuất, khu chăn nuôi công nghệ cao quy mô 100-200 ha với nhà ở cho người lao động trong cùng một cụm, ưu tiên triển khai tại các khu vực có quỹ đất giá rẻ, vùng ven hoặc gần biên giới.

NRC hiện sở hữu hệ sinh thái gồm năm công ty con trải dài ba lĩnh vực là bất động sản, dược phẩm - vật tư y tế và nông nghiệp công nghệ cao. Trong năm 2025, doanh nghiệp đã ký kết hợp tác với CTCP Dược Lâm Đồng (Ladophar - Mã: LDP) và phối hợp với CTCP Xuất nhập khẩu An Giang (Angimex - Mã: AGM) trong lĩnh vực nông nghiệp.

Cả hai đối tác này đều nằm trong hệ sinh thái Louis Holdings, nơi ông Nhân hiện là cổ đông lớn với 36,67% vốn điều lệ, cho thấy thương vụ tại NRC có mối liên hệ nhất định với mạng lưới quan hệ trước đây của ông.

Tham gia tái cơ cấu tài chính cho VKC Holdings

Ngày 29/6, tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của VKC, cổ đông đã thông qua phương án phát hành riêng lẻ toàn bộ 170 triệu cổ phiếu cho Thiên Hoàng Holdings với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng 1.700 tỷ đồng, nhằm bổ sung vốn cho dự án Velora Global Campus và hoạt động kinh doanh. Sau khi hoàn tất, Thiên Hoàng Holdings sẽ nắm 89,81% vốn điều lệ VKC.

Cổ đông cũng thông qua phương án phát hành riêng lẻ thêm 55 triệu cổ phiếu, tương ứng 550 tỷ đồng, để hoán đổi khoản nợ với chính Thiên Hoàng Holdings. Tổng cộng hai đợt phát hành, Thiên Hoàng Holdings sẽ chi ra khoảng 2.250 tỷ đồng để sở hữu cổ phần tại VKC, đưa vốn điều lệ doanh nghiệp tăng lên 2.450 tỷ

đồng.

Liên quan đến gói trái phiếu VKCH2123001 còn dư nợ gốc 200 tỷ đồng, VKC sẽ bàn giao lô đất Mỹ Phước - Tân Vạn cùng toàn bộ nghĩa vụ trái phiếu cho Thiên Hoàng Holdings để chấm dứt nghĩa vụ thanh toán với trái chủ. Số tiền gốc, lãi và chi phí Thiên Hoàng Holdings thanh toán thay sau đó sẽ chuyển thành khoản vay mới, biến công ty này thành chủ nợ của VKC, làm cơ sở để phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ trong giai đoạn 2026-2027.

Ông Đỗ Thành Nhân được bầu vào HĐQT VKC nhiệm kỳ 2026 - 2031. Cùng với thay đổi cổ đông và nhân sự, VKC sẽ đổi tên thành CTCP Tập đoàn May mặc Velora, chuyển ngành nghề kinh doanh chính sang sản xuất trang phục, thoái vốn tại các công ty con cũ và lập hai công ty con mới trong lĩnh vực thời trang trẻ em và thời trang nam nữ với tổng vốn điều lệ 1.100 tỷ đồng.

Dự án trọng điểm là Nhà máy Thời trang trẻ em và người lớn Velora Global Campus tại Lâm Đồng, quy mô khoảng 50 ha, sử dụng khoảng 12.000 lao động, với tổng vốn đầu tư cố định khoảng 6.500 tỷ đồng và tổng nhu cầu vốn lên tới 7.600 tỷ đồng. VKC từng có liên hệ với hệ sinh thái Louis giai đoạn 2021, khi Louis Capital là cổ đông lớn và doanh nghiệp đổi tên từ CTCP Cáp nhựa Vĩnh Khánh.

Tính gộp ba thương vụ, tổng giá trị vốn và các khoản cho vay mà Thiên Hoàng Holdings công bố hoặc cam kết lên tới 4.514 tỷ đồng, gồm hơn 64 tỷ đồng tại DST; 2.000 tỷ đồng tại NRC (1.000 tỷ góp vốn và 1.000 tỷ cho vay); và khoảng 2.250 tỷ đồng tại VKC, chưa kể phần liên quan đến khoản nợ trái phiếu 200 tỷ đồng được tiếp nhận tại VKC.

Con số này lớn hơn nhiều lần so với vốn điều lệ 120 tỷ đồng của chính Thiên Hoàng Holdings, cho thấy phần lớn nguồn lực triển khai các thương vụ đến từ bên ngoài, có thể là vay nợ, hợp tác với đối tác khác hoặc các nguồn vốn mà ông Nhân từng đề cập sẽ đổ về trong các tháng tới, bao gồm khả năng có dòng vốn đến từ Singapore.

Cả ba doanh nghiệp đều đang gặp khó khăn tài chính hoặc có cơ cấu sở hữu phân tán trước khi Thiên Hoàng Holdings xuất hiện. Chỉ trong hơn một tháng, dấu ấn của ông Đỗ Thành Nhân đã trải dài từ bất động sản, may mặc, nông nghiệp,dược phẩm - vật tư y tế và nông nghiệp công nghệ cao

Hướng đi chung mà ông Nhân theo đuổi xoay quanh mô hình bất động sản công nghiệp, nông nghiệp công nghệ cao và nhà ở cho người lao động, tận dụng các doanh nghiệp hiện hữu làm nền tảng pháp lý thay vì lập doanh nghiệp mới. Ông cũng cho biết sẽ có thêm các doanh nghiệp khác tham gia với vai trò bổ trợ trong thời gian tới.