Chứng khoán SSI vừa đưa ra ước tính kết quả kinh doanh quý IV/2025 của 47 doanh nghiệp trong phạm vi nghiên cứu, bao gồm có 13 ngân hàng. Theo dự báo này, có 8 nhà băng sẽ ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng dương so với cùng kỳ trong quý IV và 5 ngân hàng lợi nhuận giảm.

SSI dự báo Techcombank, HDBank, VPBank, MSB, TPBank, MB là những nhà băng ghi nhận lợi nhuận quý IV tăng trưởng hai con số so với cùng kỳ.

Techcombank được kỳ vọng có mức tăng trưởng lợi nhuận quý IV cao nhất, ước đạt 8.153 tỷ đồng (tăng 74% so với cùng kỳ và giảm 1% so với quý trước) - mức tăng trưởng cao chủ yếu từ nền lợi nhuận thấp trong quý IV/2024.

Các chuyên gia SSI dự báo tăng trưởng tín dụng Techcombank dự kiến đạt 18-19% tính từ đầu năm, giúp biên lãi thuần (NIM) ổn định ở mức 3,7%-3,75%. Bên cạnh đó, SSI kỳ vọng kết quả hoạt động của TCX tiếp tục tích cực, được hỗ trợ bởi hoạt động cho vay ký quỹ và thu nhập phí từ hoạt động ngân hàng đầu tư, đặc biệt từ phát hành và phân phối trái phiếu doanh nghiệp. 

Nhóm ngân hàng HDBank, VPBank, MB, Vietcombank được kỳ vọng có lợi nhuận quý IV tăng so với cùng kỳ do tăng trưởng tín dụng ở mức tốt. 

Trong đó, SSI cho rằng tín dụng VPBank tăng mạnh (32%-35% so với cùng kỳ) và chất lượng tài sản cải thiện tiếp tục là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận. Tuy nhiên, NIM có thể chịu áp lực do nhu cầu huy dộng tăng cao trong bối cảnh đẩy mạnh mở rộng cho vay. Các chuyên gia SSI kỳ vọng lợi nhuận trước thuế quý IV VPBank có thể đạt 9.341 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ. 

Với MB, lợi nhuận trước thuế sơ bộ dự báo đạt 8.999 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng tín dụng tăng mạnh (30-32% so với cùng kỳ) và chất lượng tài sản quay về mức bình thường. 

Tương tự, SSI ước tính tăng trưởng tín dụng Vietcombank tích cực, (tăng 16-17% so với cùng kỳ), chất lượng tài sản duy trì ổn định và NIM đi ngang so với quý trước có thể hỗ trợ lợi nhuận trước thuế đạt 11.400 tỷ đồng trong quý IV, tăng 7% so với cùng kỳ. 

Tại HDBank, lợi nhuận trước thuế quý IV được dự báo ở mức 6.300 tỷ đồng (tăng 55% so với cùng kỳ, tăng 33% so với quý trước). SSI kỳ vọng NIM giảm nhẹ trong quý IV do tín dụng tăng mạnh (tăng 30% từ đầu năm). Tuy nhiên, thu nhập từ phí vẫn là điểm sáng nhờ dịch vụ tư vấn.

Ngoài ra, việc thoái vốn khỏi VJC dự kiến mang lại khoản lợi nhuận bất thường đáng kể, giúp cải thiện lợi nhuận ròng và hỗ trợ ngân hàng hoàn thành các mục tiêu chiến lược cả năm. 

Với TPBank, lợi nhuận trước thuế quý IV ước đạt 2.408 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ, tăng 27% so với quý trước nhờ thu nhập từ phí, thu nhập lãi ổn định và chi phí tín dụng thấp hơn. 

Bên cạnh đó, thu nhập từ lãi và thu từ nợ xấu đã xử lý sẽ là yếu tố chính giúp MSB có thể đạt 2.300 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong quý IV/2025 (tăng 16% so với cùng kỳ và tăng 47% so với quý trước).

Phân tích về ACB, các chuyên gia SSI ước tính NIM mở rộng và cải thiện chất lượng tài sản tiếp tục là các động lực chính trong quý IV/2025. Nhóm phân tích dự báo lợi nhuận trước thuế quý IV ACB đạt 5.972 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ và tăng 11% so với quý trước. 

Trong khi đó, các ngân hàng như BIDV, VietinBank là những nhà băng được dự báo lợi nhuận giảm trong quý IV/2025 do nền so sánh cao trong năm trước. 

Đối với trường hợp BIDV, tăng trưởng tín dụng có thể tăng tốc về cuối năm (15-16%), song áp lực huy động vốn có thể gây sức ép lên NIM. Lợi nhuận trước thuế dự báo đạt khoảng 8.000 tỷ đồng trong quý IV, tăng nhẹ so với quý trước nhưng giảm 14% so với cùng kỳ do nền cao của quý IV/2024.

Tại VietinBank, do nền so sánh cao, lợi nhuận trước thuế quý IV dự kiến giảm 14% so với cùng kỳ, xuống 10.479 tỷ đồng. NIM dự kiến ổn định quanh mức 3,6%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng tín dụng 17-18% so với đầu năm. Yếu tố hỗ trợ tăng trưởng cho lợi nhuận vẫn còn hiện hữu nếu chi phí tín dụng thấp hơn dự báo. 

Tại OCB, lợi nhuận trước thuế đạt 1.400 tỷ đồng (giảm 1% so với cùng kỳ và 7% so với quý trước) trong quý IV/2024, do vẫn còn áp lực về chi phí dự phòng và NIM suy giảm.

SSI dự phóng lợi nhuận trước thuế VIB quý IV đạt 2.200 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ nhưng tăng 8% so với quý trước), phản ánh NIM tiếp tục chịu áp lực và thách thức về chất lượng tài sản. Mặc dù vậy, thu nhập từ nợ xấu đã xoá được kỳ vọng tạo bộ đệm lợi nhuận cho kết quả quý này.

Trong khi đó, tại Sacombank, chất lượng tài sản suuy yếu dự kiến làm gia tăng chi phí dự phòng trong quý IV/2025. Theo đó, SSI ước tính lợi nhuận trước thuế giảm mạnh 59% so với cùng kỳ (giảm 48% so với quý trước) xuống 1.911 tỷ đồng.