Kỳ vọng của thị trường tài chính về khả năng Fed cắt giảm lãi suất đã tăng vọt vào ngày 5/9 sau khi Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố báo cáo việc làm mới nhất.

Bản báo cáo cho thấy các doanh nghiệp Mỹ chỉ tạo thêm 22.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn hẳn dự báo 75.000 từ các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức 4,3%.

Thị trường lao động bị kìm hãm bởi chính sách cắt giảm biên chế trong chính phủ liên bang cũng như lĩnh vực thương mại bán buôn và sản xuất. Trong đó, chính phủ liên bang giảm 15.000 việc làm, thương mại bán buôn và sản xuất giảm 12.000.

Một điểm đáng chú ý khác là các nhà thống kê đã tiếp tục điều chỉnh số liệu của tháng 6. Kết quả cuối cùng cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới thực chất đã mất 13.000 việc làm trong tháng đó.

Đây là bản báo cáo việc làm tiêu cực thứ hai liên tiếp của Mỹ và là dấu hiệu mới nhất cho thấy thị trường lao động đang suy yếu, bên cạnh những chỉ báo khác như số lượng công việc đang tuyển dụng hay hồ sơ xin trợ cấp thất nghiệp.

Trong hơn nửa đầu năm nay, các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ đã giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi mục tiêu 4,25 - 4,5% để chờ đợi những tín hiệu rõ nét hơn về lạm phát.

Cho đến nay, lạm phát vẫn đang duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed, một phần do chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump. Trong những tháng gần đây, lạm phát còn có dấu hiệu nóng lên.

Suốt nhiều tháng qua, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã nhấn mạnh rằng bức tranh việc làm ổn định là bằng chứng cho thấy họ có thể duy trì lãi suất ở mức hiện tại mà không gây hại cho nền kinh tế.

Giờ đây, một thị trường lao động chao đảo có thể thay đổi những cân nhắc của Fed.

Chia sẻ với Morningstar, nhà quản lý danh mục Kevin O’Neil của Brandywine Global lưu ý: “Mặc dù bức tranh lạm phát vẫn còn khó đoán, sự yếu kém của thị trường lao động là quá rõ ràng, Fed khó có thể phớt lờ”.

“Bản báo cáo này cho thấy Fed nên cắt giảm lãi suất bổ sung và với tốc độ nhanh hơn sau cuộc họp tháng 9”, ông Jeff Schulze, Giám đốc bộ phận chiến lược kinh tế và thị trường tại ClearBridge Investments, nói thêm.

Trên thị trường tương lai, các nhà giao dịch hiện dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản (bps) từ nay cho đến cuộc họp vào tháng 12. Xác suất cho khả năng này đạt khoảng 65%, tăng so với mức 46% vào ngày 4/9, tức một ngày trước khi báo cáo việc làm được công bố.

Nói cách khác, các nhà giao dịch đang kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm lãi suất tổng cộng ba lần, mỗi lần 25 bps.

“Nếu dữ liệu tiếp tục diễn biến theo những xu hướng gần đây, Fed có thể sẽ phải hạ lãi suất tại mỗi cuộc họp từ đây cho đến cuối năm, nhưng vẫn còn rất nhiều dữ liệu cần xem xét trước thời điểm đó”, ông Jason Pride, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Glenmede, cho hay.

Bên cạnh đó, chiến lược gia Dominic Pappalardo của Morningstar Wealth còn lưu ý các nhà giao dịch cũng dự đoán 100% Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 16 - 17/9. Một tháng trước, xác suất cho khả năng này là 67%.

“Chủ tịch Fed Jerome Powell đã tạo tiền đề cho việc cắt giảm lãi suất bổ sung trong bài phát biểu tại hội nghị kinh tế Jackson Hole vào ngày 22/8”, vị chiến lược gia nói.

Tại sự kiện đó, ông Powell cho biết “cán cân rủi ro dường như đang dịch chuyển” giữa hai mục tiêu của Fed do những thay đổi sâu rộng trong chính sách thuế, thương mại và nhập cư. Hai mục tiêu mà ông Powell nói đến là ổn định giá cả và giúp nền kinh tế đạt trạng thái toàn dụng việc làm.

Khi đó, mặc dù lưu ý rằng thị trường lao động và nền kinh tế vẫn trong trạng thái tốt, ông Powell cảnh báo nguy cơ suy yếu đang gia tăng. Đồng thời, thuế quan vẫn có nguy cơ khiến lạm phát nóng trở lại.

“Với chính sách tiền tệ vẫn ở trạng thái thắt chặt, triển vọng cơ sở và sự thay đổi cán cân rủi ro có thể cho phép chúng tôi điều chỉnh lập trường chính sách”, người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ tuyên bố.