CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (Mã: TNG) mới công bố doanh thu 6 tháng đầu năm ước đạt 4.073 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ 2024 và hoàn thành 50% kế hoạch năm. Đây là mức doanh thu cao nhất trong 4 năm trở lại đây theo chu kỳ bán niên.

Riêng tháng 6, doanh thu đạt 970 tỷ đồng, gấp đôi tháng 1-2. 

Đà tăng trưởng này cùng chung bối cảnh ngành dệt may hồi phục rõ nét, kim ngạch xuất khẩu toàn ngành đạt 17,8 tỷ USD trong 5 tháng đầu năm, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty này đang cải thiện hiệu quả kinh doanh. Báo cáo từ Chứng khoán FPT (FPTS) cho thấy tỷ trọng đơn hàng theo phương thức FOB cấp 1 (FOB I) đã chiếm đến 85% tổng doanh thu của TNG, thay thế dần phương thức gia công truyền thống (CMT).

Với phương thức FOB I, TNG chủ động toàn bộ khâu cung ứng nguyên phụ liệu, sản xuất và giao hàng, qua đó kiểm soát tốt hơn chất lượng và thời gian, đồng thời tạo giá trị gia tăng cao hơn.

Theo FPTS, sự khác biệt giữa FOB và CMT nằm ở biên lợi nhuận gộp. Trong khi gia công truyền thống thường chỉ đạt biên lãi gộp 10–12%, thì FOB có thể nâng con số này lên 14–18% nhờ đơn giá cao hơn gấp 3–4 lần. Tuy nhiên, đi kèm với lợi nhuận là áp lực vốn lưu động. Với FOB, TNG phải tạm ứng nguyên vật liệu từ rất sớm và gánh toàn bộ chi phí đầu vào trước khi thu tiền từ khách hàng.

Để có thêm nguồn vốn hoạt động, Hội đồng Quản trị TNG mới thông qua chủ trương vay tối đa 1.200 tỷ đồng từ Ngân hàng BIDV – Chi nhánh Thái Nguyên. Khoản vay ngắn hạn này được sử dụng để bổ sung vốn lưu động, mở thư tín dụng (LC), phát hành bảo lãnh, chiết khấu chứng từ và tài trợ thương mại.

Trước đó, cuối năm 2024, TNG đã phát hành thành công 400 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp, nâng tổng vốn huy động phục vụ sản xuất năm 2025 lên 1.600 tỷ đồng. Tất cả nguồn vốn đều hướng đến mục tiêu mở rộng phương thức FOB và đón đầu xu hướng hàng kỹ thuật cao.

Theo đánh giá từ FPTS, chỉ số thanh toán hiện hành của TNG vẫn dưới 1 – mức cảnh báo về rủi ro thanh khoản. Tuy nhiên, trong 6 tháng đầu năm, TNG đã thu hồi 376 tỷ đồng công nợ từ khách hàng lớn là TCP, góp phần đáng kể cải thiện dòng tiền kinh doanh. Hệ số vòng quay khoản phải thu ngắn hạn cũng được cải thiện, từ 6,3 lần năm 2024 lên 6,7 lần tính đến cuối quý II/2025.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu TNG đã có bước phục hồi đáng chú ý sau giai đoạn giảm sâu vào đầu tháng 4/2025 do lo ngại thuế quan từ Mỹ. Tính đến đầu tháng 7/2025, mã TNG đã tăng 8 phiên liên tiếp và đạt mức 21.500 đồng/cổ phiếu, tăng 54% so với đáy dưới 14.000 đồng hồi đầu quý II. Thanh khoản bình quân đạt gần 1,8 triệu cổ phiếu/phiên.