Trong báo cáo trong bảng cân đối kế toán công bố hôm thứ Ba (7/7) Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết dự trữ vàng của nước này trong tháng 6 đã tăng 15 tấn so với tháng 5. Đây là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10/2023 - thời điểm lượng vàng nắm giữ tăng 23 tấn, theo Nikkei Asia.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong 20 tháng liên tiếp. Đây là chuỗi tăng dài nhất từ trước đến nay.

Tốc độ mua vàng của ngân hàng trung ương này đã tăng nhanh kể từ tháng 2, thời điểm lượng mua vào hàng tháng chỉ đạt khoảng 1 tấn. Trong năm 2026, lượng mua tích lũy của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã vượt quá 40 tấn, cao hơn đáng kể so với mức khoảng 26 tấn mua vào trong cả năm 2025.

"Tôi đã từng dự đoán Trung Quốc sẽ tiếp tục là nước mua ròng trong tháng 6, nhưng quy mô mua vào thực sự gây bất ngờ," ông Koichiro Kamei thuộc Viện Chiến lược Thị trường (Market Strategy Institute) nhận định. "Họ rõ ràng đang mua tích trữ khi giá giảm."

Bà Geullim Yum, Giám đốc bộ phận kinh doanh hàng hóa và ngoại hối Nhật Bản tại tập đoàn ngân hàng đa quốc gia ANZ, đã lưu ý về sức mạnh của đồng nội tệ Trung Quốc.

"Việc đồng nhân dân tệ tăng giá so với đồng USD cũng giúp các người mua Trung Quốc, bao gồm cả ngân hàng trung ương, dễ dàng tăng cường mua vàng hơn," bà Yum cho biết.

Mặc dù đồng USD đã tăng giá so với nhiều đồng tiền lớn khác như đồng euro và đồng yên trong năm nay, nhưng đồng tiền này đã giảm gần 3% so với đồng nhân dân tệ của Trung Quốc. Tính đến cuối tháng 6, giá vàng giao ngay tại London đã giảm 7% nếu tính theo đồng USD, nhưng lại giảm khoảng 10% khi đo lường bằng đồng nhân dân tệ, khiến kim loại quý này trở nên hấp dẫn hơn đối với các người mua Trung Quốc.

"Việc Trung Quốc mua vàng như một kênh lưu trữ giá trị là hoàn toàn hợp lý trong bối cảnh đồng nội tệ của họ đang mạnh lên nhờ thặng dư thương mại," bà Kumiko Ishikawa, nhà phân tích cấp cao tại Tập đoàn Tài chính Sony (Sony Financial Group) cho biết. "Điều này đặc biệt đúng khi nước này chuẩn bị cho những rủi ro đối đầu trong tương lai với Mỹ và châu Âu, cũng như sự giảm tốc của chính nền kinh tế nước nhà."

Giá vàng giao ngay tại London từng đạt mức cao kỷ lục trong khoảng 5.500 USD/ounce vào tháng 1, nhưng đã giảm khoảng 30% xuống còn 3.942 USD tính đến ngày 30/6.

Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), báo cáo rằng các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã mua ròng 41 tấn vàng trong tháng 5, ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 11. Ba Lan dẫn đầu khi mua vào 18 tấn, tiếp theo là Trung Quốc với 10 tấn và Uzbekistan với 9 tấn. Ngược lại, Nga và Thổ Nhĩ Kỳ lần lượt bán ròng 6 tấn và 3 tấn.

"Việc đa dạng hóa danh mục đầu tư theo hướng phòng vệ, sử dụng vàng để phòng ngừa rủi ro danh mục, chống lạm phát và phòng ngừa rủi ro địa chính trị vẫn là những yếu tố then chốt thúc đẩy các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, tiếp tục duy trì nhu cầu tích lũy vàng," bà Marissa Salim, trưởng nhóm nghiên cứu cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới cho biết.

Những động thái của các ngân hàng trung ương hoàn toàn trái ngược với các nhà đầu tư tổ chức, những người đang giảm mức độ tiếp xúc với vàng trong bối cảnh lãi suất tại Mỹ tăng cao.

Đợt sụt giảm gần đây của giá vàng một phần do các quỹ đa tài sản và các chủ thể khác bán kim loại này để chuyển dòng vốn sang các tài sản có hiệu suất sinh lời tốt hơn như cổ phiếu. Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được bảo chứng bằng vàng vật chất cũng liên tục ghi nhận dòng vốn chảy ra. Vàng không tạo ra lợi tức, vì vậy sức hấp dẫn của nó sẽ giảm đi khi lãi suất tăng lên.

Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương lại bị thúc đẩy bởi các nguyên nhân mang tính cấu trúc, chẳng hạn như đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, hơn là các cân nhắc về lãi suất ngắn hạn. Từ góc độ của họ, giá vàng giảm đồng nghĩa với cơ hội tích lũy dự trữ một cách hiệu quả hơn.

"So với các nhà đầu tư ngắn hạn, các ngân hàng trung ương mua vàng vật chất liên tục trong nhiều năm," ông Yuichi Ikemizu, Giám đốc điều hành Hiệp hội Thị trường Vàng bạc Nhật Bản (Japan Bullion Market Association) cho biết. "Sức ảnh hưởng của họ đối với giá vàng dài hạn là lớn hơn rất nhiều."