Báo cáo do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố vào ngày 12/8 cho thấy giá tiêu dùng tháng 7 đã tăng gần giống với dự đoán của các chuyên gia, nhưng một thước đo quan trọng phát ra tín hiệu đáng ngại.

Cụ thể, báo cáo cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7 đã nhích tăng 0,2% so với tháng liền trước và đi lên 2,7% so với cùng kỳ năm trước.

Mức tăng so với tháng trước phù hợp với dự đoán của các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones, trong khi mức tăng so với cùng kỳ thấp hơn dự báo 0,1 điểm %.

Nếu không tính giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI lõi tháng 7 tăng 0,3% so với tháng liền trước và đi lên 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, mức tăng so với cùng kỳ cao hơn ước tính 3% của các nhà kinh tế.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường tập trung vào số liệu lạm phát lõi. Vì vậy, bản báo cáo cho thấy lạm phát vẫn đang cách xa mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Mỹ.

Dù vậy, số liệu tương đối khớp với dự báo của các chuyên gia, chứng tỏ cho đến nay, chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump chưa tác động mạnh đến giá cả trong nền kinh tế Mỹ.

Theo bản báo cáo, chi phí nhà ở đã tăng 0,2% trong tháng 7, là nguyên nhân chính thúc đẩy thước đo CPI đi lên. Trong khi đó, giá thực phẩm đi ngang và giá năng lượng giảm 1,1%.

Giá xe mới, vốn là một khoản mục nhạy cảm với thuế quan, không thay đổi. Tuy nhiên, giá xe ô tô và xe tải đã qua sử dụng tăng 0,5%. Dịch vụ vận tải và chăm sóc y tế đều đi lên 0,8%.

Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng điểm sau khi báo cáo CPI được công bố, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc nhìn chung giảm. Lợi suất đi xuống cho thấy giá trái phiếu đang đi lên.

Chia sẻ với CNBC, ông Jared Bernstein, cựu chuyên gia kinh tế Nhà Trắng, đánh giá: “Thuế quan đã thể hiện qua các con số nhưng chắc chắn chưa tăng vọt ở thời điểm đó”. Ông Bernstein phục vụ dưới chính quyền cựu Tổng thống Joe Biden.

Báo cáo CPI được công bố ngay thời điểm quan trọng đối với nền kinh tế số một thế giới và bản thân BLS.

Gần đây, ông Trump cáo buộc BLS làm sai lệch số liệu vì lý do chính trị. Vị tổng thống đã sa thải Cục trưởng BLS Erika McEntarfer sau báo cáo việc làm tháng 7 đáng thất vọng và đầu tuần này vừa đề cử ông E. J. Antoni vào vị trí này.

Trong lúc các tranh cãi chính trị nổ ra, giới chức Fed vẫn đang theo dõi sát sao các số liệu lạm phát nhằm cân nhắc quyết định lãi suất tiếp theo. Fed sẽ nhóm họp vào giữa tháng 9 tới.

Vấn đề đặt ra cho Fed bây giờ là liệu thuế quan chỉ khiến giá cả tăng một lần hay sẽ khiến lạm phát tăng kéo dài. Đa phần các nhà kinh tế nghiêng về khả năng đầu tiên, dù một loạt hàng hoá bị đánh thuế đã làm dấy lên lo ngại rằng tác động có thể kéo dài hơn.

Các nhà giao dịch dự đoán khả năng cao là Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9. Song, một loạt dữ liệu từ nay đến lúc đó có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách của Fed trong tương lai.

Gần đây, ngày càng nhiều quan chức tỏ ra lo lắng về thị trường lao động và điều này báo hiệu ngân hàng trung ương Mỹ có thể sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

CPI không phải là thước đo lạm phát chính của Fed. Trên thực tế, Fed sẽ quan tâm hơn đến chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) mà Bộ Thương mại Mỹ công bố vào cuối tháng.