Bức tranh thị trường bán lẻ Việt Nam nửa đầu năm 2025 đang cho thấy một sự phân hóa sâu sắc, nơi chiến lược và khả năng thực thi quyết định kẻ thắng người thua.
Trong khi hai chuỗi nội địa là WinCommerce và Bách Hóa Xanh đang bứt tốc mạnh mẽ bằng những chiến lược mở rộng đầy tham vọng, thì đại gia bán lẻ Thái Lan Central Retail lại ghi nhận sự sụt giảm đáng báo động.
WinCommerce, đơn vị vận hành chuỗi WinMart/WinMart+, đang chứng minh hiệu quả của quá trình tái cấu trúc bằng những con số tăng trưởng. Chuỗi bán lẻ này đã ghi nhận quý thứ 4 liên tiếp có lợi nhuận, một cột mốc quan trọng sau thời gian dài nỗ lực.
Doanh thu thuần 6 tháng đầu năm đạt 17.915 tỷ đồng, tăng trưởng 13,4% so với cùng kỳ. Đáng kể, lợi nhuận sau thuế lũy kế 6 tháng đạt 68 tỷ đồng.
Bên trong một siêu thị WinMart ở Hà Nội. (Ảnh: Đức Huy).
Động lực chính đằng sau sự trở lại này là một chiến lược mở rộng được tính toán kỹ. Trong 6 tháng, WinCommerce đã khai trương 318 cửa hàng mới, tương đương mỗi ngày mở gần 2 cửa hàng, nâng tổng số điểm bán lên 4.146 và hoàn thành 80% mục tiêu của cả năm.
Điểm then chốt trong chiến lược này là sự tập trung vào khu vực nông thôn, nơi chiếm tới 75% số cửa hàng mở mới. Nước cờ này đang phát huy hiệu quả rõ rệt. Dữ liệu cho thấy doanh thu trên các cửa hàng hiện hữu tại nông thôn (tăng trưởng LFL) đã tăng 12,4%.
Quan trọng hơn, doanh thu trung bình của một siêu thị mini ở nông thôn hiện đã đạt gần 90% so với một siêu thị mini tại thành thị, một sự cải thiện đáng kể so với mức 80% của quý II/2024. Điều này cho thấy tiềm năng to lớn và khả năng sinh lời ngày càng cao của thị trường ngoài đô thị.
Bên cạnh đó, sức mạnh của WinCommerce còn đến từ sự cộng hưởng trong hệ sinh thái của công ty mẹ Masan. Giai đoạn 2019-2024, doanh số của Masan MEATLife tại các điểm bán của WCM đã tăng gấp đôi, trong khi 55% doanh số của chuỗi đến từ các hội viên của chương trình khách hàng thân thiết WiN.
Ở phía bên kia, Bách Hóa Xanh của Thế Giới Di Động cũng đang trên đà tăng trưởng thần tốc với một chiến lược còn táo bạo hơn. Doanh thu 6 tháng của chuỗi đạt gần 22.600 tỷ đồng, tăng hơn 16%.
Lợi nhuận lũy kế 6 tháng đạt 205 tỷ đồng, giúp ban lãnh đạo tự tin có thể đạt tới 600 tỷ đồng lợi nhuận cho cả năm 2025, vượt xa kế hoạch 500 tỷ đồng đã đề ra.
Chiến lược của Bách Hóa Xanh là mở rộng nhanh và chiếm lĩnh các thị trường mới. Chuỗi đã mở mới 414 cửa hàng trong nửa đầu năm, trong đó hơn 50% tập trung tại khu vực miền Trung, cho thấy một cuộc "tổng tiến công" rõ rệt ra khu vực này. Tốc độ mở rộng của Bách Hóa Xanh không có dấu hiệu chậm lại, với mục tiêu nâng tổng số cửa hàng mở mới trong năm 2025 lên 620.
Tham vọng của Bách Hóa Xanh không chỉ dừng lại ở đó. Ban lãnh đạo đã công khai kế hoạch "Bắc tiến" vào năm 2026 và đặt ra một mục tiêu đầy thách thức: mở mới tới 1.000 cửa hàng mỗi năm kể từ thời điểm đó.
Tất cả những bước đi này đều nhằm chuẩn bị cho kế hoạch IPO chuỗi Bách Hóa Xanh vào năm 2028. Song song với việc mở rộng, chuỗi cũng tập trung cải thiện hiệu quả vận hành, thể hiện qua việc chi phí trung tâm phân phối (DC) đã giảm từ 5% xuống còn 3% trên doanh thu.
Trong khi hai đối thủ nội địa đang ăn mừng những kết quả tích cực, Central Retail lại đối mặt với một bức tranh hoàn toàn trái ngược. Báo cáo tài chính của tập đoàn mẹ tại Thái Lan cho thấy hoạt động kinh doanh tại Việt Nam đang gặp khó khăn nghiêm trọng. Doanh thu 6 tháng đầu năm tại đây đã sụt giảm 6,9%, chỉ còn khoảng 17.239 tỷ đồng.
Bên trong một siêu thị Go! của Central Retail ở Hà Nội. (Ảnh: Đức Huy).
Sự đi xuống này diễn ra trên diện rộng và không chừa một mảng kinh doanh nào. Mảng Thực phẩm, vốn là trụ cột, cũng giảm 4,5%. Mảng Hàng tiêu dùng cứng & Điện máy sụt giảm sâu tới 21,4%. Đáng báo động nhất là mảng Thời trang, khi doanh thu gần như "bốc hơi" với mức giảm kinh hoàng 88,5% so với cùng kỳ năm trước.
Sự sa sút này càng đáng lo ngại hơn khi đặt trong bối cảnh chung của toàn tập đoàn. Trong khi thị trường quê nhà Thái Lan vẫn tăng trưởng 3,8% và đóng vai trò "đầu tàu" kéo cả tập đoàn. Sự sụt giảm tại Việt Nam là một trong những nguyên nhân chính góp phần khiến lợi nhuận trước thuế và chỉ số EBITDA của toàn tập đoàn Central Retail đều giảm so với cùng kỳ.
Có thể thấy, cuộc đua 6 tháng đầu năm đã cho thấy rõ sự khác biệt trong chiến lược và hiệu quả thực thi. Các nhà bán lẻ Việt Nam đang khai thác triệt để lợi thế sân nhà, với những bước đi táo bạo và được tính toán kỹ lưỡng để chiếm lĩnh thị trường. Ngược lại, đại gia bán lẻ Thái Lan đang phải đối mặt với một bài toán khó, đòi hỏi phải có những thay đổi chiến lược mạnh mẽ nếu không muốn bị bỏ lại phía sau trong cuộc chiến ngày càng khốc liệt này.
Động lực có lãi của TMT chính đến từ việc cải thiện biên lợi nhuận và tiết giảm chi phí trên toàn bộ hoạt động kinh doanh.
Con số gây ngạc nhiên này không phải là hiện tượng đơn lẻ, mà là một lát cắt của một thị trường khổng lồ mang tên "kinh tế lễ hội", nơi doanh thu từ những sản phẩm tưởng chừng đơn giản có thể lên đến hàng trăm tỷ đồng chỉ trong vài tuần.
Lợi nhuận quý II của Xiaomi tăng vọt 75%, xe điện SU7 trở thành động lực thúc đẩy doanh thu của hãng.
Sau khi mở rộng địa giới hành chính, TP HCM đang bước vào giai đoạn mới với kỳ vọng thiết lập mặt bằng giá nhà ở hợp lý hơn, đặc biệt tại các khu vực vừa được sáp nhập. Tuy nhiên, theo đánh giá từ Savills Việt Nam, việc mặt bằng giá trung bình thấp hơn chủ yếu đến từ sự khác biệt giá giữa các khu vực, và chưa thể hiện xu hướng giảm giá trên thị trường thực tế.
