Kinh tế Quốc tế 13/10/2025 11:43

Nhắc lại bình luận của Warren Buffett, một nhà đầu tư kỳ cựu cảnh báo chứng khoán Mỹ đang gặp nguy

Tỷ phú Leon Cooperman cho rằng chứng khoán Mỹ đang ở giai đoạn cuối của thị trường giá lên, nơi bong bóng có thể hình thành.

Tỷ phú Leon Cooperman, Chủ tịch kiêm CEO Omega Family Office. (Ảnh: CNBC).

Nhà đầu tư kỳ cựu Leon Cooperman cho rằng chứng khoán Mỹ đang ở giai đoạn cuối của thị trường giá lên. Tại đây, rủi ro sẽ gia tăng và bong bóng tài sản có thể hình thành.

Trên một chương trình của CNBC vào đầu tháng 10, Chủ tịch kiêm CEO Omega Family Office đã trích dẫn một câu nói của huyền thoại đầu tư Warren Buffett mà ông cho là hoàn toàn phù hợp với diễn biến thị trường hiện nay.

“Một khi thị trường giá lên bắt đầu và khi bạn đạt đến điểm mà tất cả mọi người đều kiếm được tiền bất luận họ theo đuổi chiến lược nào, một đám đông sẽ bị hút vào trò chơi...

... họ không phản ứng với lãi suất và lợi nhuận doanh nghiệp, mà họ phản ứng như thể rời bỏ thị trường ngay lúc này là một sai lầm”, Buffett từng nói vào năm 1999, theo một bài viết trên tạp chí Fortune.

“Nhà hiền triết xứ Omaha” tin rằng thị trường giá lên thường kết thúc không chỉ khi định giá bị kéo căng, mà còn khi nhà đầu tư trở nên phấn khích một cách phi lý và đà tăng không được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản của cổ phiếu.

“Đó là những gì đang diễn ra hiện nay”, tỷ phú Cooperman nhấn mạnh. Ông nói thêm rằng tâm lý của các nhà đầu tư đang hết sức lạc quan và định giá của các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) đang “cao một cách lố bịch”.

Chỉ số S&P 500 đã tăng gần 40% kể từ mức đáy vào tháng 4 và vọt lên mức cao nhất mọi thời đại. Hai chỉ số chính khác của chứng khoán Mỹ là Dow Jones và Nasdaq Composite cũng tương tự.

Đà tăng của thị trường được dẫn dắt bởi các gã khổng lồ công nghệ vốn hoá lớn, những công ty đã rót hàng tỷ USD vào AI và được định giá cao nhờ tiềm năng của kỷ nguyên mới.

Ở mức 217%, chỉ số Buffett đang cao hơn các mức đỉnh từng ghi nhận trong bong bóng dot-com những năm 2000 và đợt tăng hậu đại dịch COVID-19.

Chỉ số Buffett nổi tiếng cũng cho thấy sự hưng phấn của thị trường. Thước đo này đo lường tổng giá trị của các cổ phiếu đang giao dịch công khai (chỉ số Wilshire 5000) tại Mỹ so với GDP của Mỹ.

Ở mức 217%, chỉ số Buffett đang cao kỷ lục, vượt xa các mức đỉnh từng ghi nhận trong thời kỳ bong bóng dot-com vào thập niên 2000 và đợt tăng giá hậu đại dịch vào năm 2021.

Bình luận trên tạp chí Fortune vào năm 2001, Buffett từng gọi thước đo này “có lẽ là chỉ báo tốt nhất về định giá cổ phiếu tại bất kỳ thời điểm nào”. Chỉ số Buffett cũng được các nhà đầu tư nổi tiếng khác như Paul Tudor Jones tham khảo.

“Nếu chỉ số giảm xuống mức 70% hoặc 80%, mua cổ phiếu có thể sẽ mang lại lợi ích lớn cho bạn”, huyền thoại đầu tư từng viết. “Nếu tỷ lệ này đạt gần 200% - như vào năm 1999 và đầu năm 2000 - thì bạn đang đùa với lửa”.

Ngoài chỉ số Buffett, các thước đo định giá khác cũng đang phát đi những tín hiệu tương tự. Theo Bespoke Investment Group, tỷ lệ giá trên doanh thu của S&P 500 gần đây đã tăng lên 3,33, mức cao nhất mọi thời đại.

Để so sánh, khi bong bóng dot-com đạt đỉnh vào năm 2000, thước đo nêu trên chỉ dao động quanh mức 2,27. Trong giai đoạn thị trường bùng nổ hậu đại dịch COVID-19, thước đo này đã đạt đỉnh 3,21 trước khi định giá hạ nhiệt.

Mặc dù tỷ phú Cooperman cho rằng cổ phiếu có thể là một ván cược rủi ro trong giai đoạn hiện tại, ông lại càng không ưa thích trái phiếu chính phủ do lạm phát đã tăng cao trong những năm qua, làm xói mòn lợi nhuận thực tế.

Khả Nhân
CÙNG CHUYÊN MỤC
Kinh tế Quốc tế 13/10/2025 14:03
Đòn thuế mới của ông Trump làm lung lay nền kinh tế mong manh của Trung Quốc

Nếu Mỹ thực sự áp thuế bổ sung 100% lên hàng hóa Trung Quốc, Bắc Kinh khó có thể đạt mục tiêu tăng trưởng GDP năm nay ở mức 5%.

Kinh tế Quốc tế 13/10/2025 08:03
Ông Trump tỏ ý sẵn sàng đàm phán với Trung Quốc, coi 1/11 là hạn chót quan trọng

Chính quyền ông Trump có vẻ không muốn căng thẳng thương mại với Trung Quốc leo thang hơn nữa, nhưng đồng thời vẫn duy trì áp lực để Bắc Kinh hủy bỏ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu gần đây.

Kinh tế Quốc tế 13/10/2025 07:02
Trung Quốc có quân bài mặc cả mới, uy lực không thua đất hiếm

Sau đất hiếm, Trung Quốc đã sử dụng quân bài mặc cả mới để gây sức ép buộc Mỹ phải nhượng bộ về thương mại.

Kinh tế Quốc tế 13/10/2025 06:44
Mỹ tăng dự trữ khoáng sản chiến lược để đối phó Trung Quốc

Lầu Năm Góc đang xúc tiến kế hoạch mua tới 1 tỷ USD các loại khoáng sản chiến lược để bổ sung kho dự trữ phục vụ ngành công nghiệp quốc phòng.