Đà tăng trưởng bùng nổ từng đưa giá vàng và bạc lên mức cao kỷ lục vào năm 2025 có thể sớm quay trở lại nếu một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran được ký kết. Đây là nhận định của các chuyên gia thị trường chia sẻ với CNBC khi giá kim loại quý đồng loạt khởi sắc trong phiên giao dịch thứ Năm (7/5).

Sáng thứ Năm, giá vàng giao ngay đã tăng 1,2% lên mức 4.750 USD/ounce trong bối cảnh hy vọng về một thỏa thuận chấm dứt cuộc chiến kéo dài 69 ngày giữa Mỹ và Iran đang đến gần. Trong khi đó, giá bạc giao ngay cũng tăng 3%, giao dịch ở mức 79,62 USD/ounce.

Vàng và bạc đã có một năm 2025 rực rỡ với mức tăng giá lần lượt là 66% và 135%. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, thị trường trở nên rung lắc dữ dội. Giá bạc đã phải chịu cú sụt giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ thập niên 1980 vào cuối tháng 1, còn giá vàng cũng bốc hơi hơn 10% so với mức đỉnh đầu năm.

Tại sao 'hầm trú ẩn' vàng bị lung lay?

Kể từ khi xung đột Mỹ - Iran bùng nổ vào ngày 28/2, vai trò trú ẩn an toàn của vàng đã chịu áp lực lớn. Ông Ross Norman, CEO của Metals Daily, giải thích rằng việc vàng bước vào cuộc xung đột trong trạng thái quá mua đã tạo lý do để các nhà đầu tư chốt lời và cơ cấu lại danh mục.

Ngoài ra, kỳ vọng lãi suất tăng cao và đồng USD mạnh lên (do giá dầu leo thang) đã tạo ra lực cản đáng kể. Trong suốt cuộc chiến, vàng thường di chuyển ngược chiều với giá dầu và đồng USD. Tuy nhiên, khi triển vọng hòa bình xuất hiện, Ross Norman nhận định: “Giống như phanh tay vừa được nhả ra đối với vàng và bạc”. 

Tầm nhìn dài hạn: Đây chỉ là giai đoạn tích lũy

Ông Philippe Gijsels, Chiến lược gia trưởng tại BNP Paribas Fortis, vẫn giữ vững quan điểm lạc quan bất chấp biến động. Ông coi đợt giảm giá vừa qua chỉ là giai đoạn củng cố.

“Trong thế giới tài chính, lãi suất giống như trọng lực. Khi lãi suất tăng, trọng lực mạnh lên và kéo mọi tài sản xuống, bao gồm cả kim loại quý”, Philippe Gijsels nhận định.

Tuy nhiên, ông tin rằng chu kỳ tăng trưởng dài hạn của vàng và bạc sẽ sớm tiếp diễn để thiết lập những đỉnh cao kỷ lục mới ngay trong năm nay vì những yếu tố cốt lõi vẫn còn nguyên vẹn. Các ngân hàng trung ương và chính phủ sẽ tiếp tục chuyển dịch từ trái phiếu chính phủ Mỹ sang vàng. Trong môi trường lạm phát cao kéo dài, việc nắm giữ tài sản thực như kim loại quý là điều tất yếu.

Bạc: Động lực từ công nghệ xanh và AI

Ông Paul Williams, Giám đốc điều hành tại Solomon Global, nhấn mạnh rằng giá bạc đang được hỗ trợ bởi các yếu tố nền tảng cực kỳ mạnh mẽ. Lượng bạc vật chất trên thị trường vẫn đang trong tình trạng thắt chặt, trong khi nhu cầu từ các ngành công nghệ xanh (pin mặt trời) và trí tuệ nhân tạo (AI) đang tăng trưởng vượt bậc. Cuộc xung đột Mỹ - Iran càng làm nổi bật tầm quan trọng chiến lược của năng lượng tái tạo.

Ông Williams dự báo nếu thỏa thuận hòa bình được ký kết, bạc sẽ hưởng lợi lớn từ sự phục hồi của tâm lý kinh tế và nhu cầu công nghiệp. Ngược lại, nếu đàm phán thất bại, vàng sẽ dẫn đầu làn sóng trú ẩn an toàn, nhưng bạc với thị trường vật chất eo hẹp sẽ nhanh chóng bám đuổi và bứt phá.

Như vậy, đợt sụt giảm những tháng qua không phải là dấu chấm hết, mà chỉ là một nốt lặng trong chu kỳ tăng giá mạnh mẽ và dài hơi nhất lịch sử của kim loại quý. Khi làn khói chiến tranh dần tan, giới đầu tư sẽ sớm quay trở lại với những giá trị bền vững của vàng và bạc.