Trong 9 tháng đầu năm 2026, ông Đoàn Văn Hiểu Em, Thành viên Hội đồng Quản trị (HĐQT) CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (mã: MWG) kiêm CEO Điện Máy Xanh (mã: DMX), ghi nhận mức thu nhập 7,69 tỷ đồng. Con số này đánh dấu sự trở lại của các khoản lương thưởng dành cho cấp điều hành sau giai đoạn hai năm 2024-2025 làm việc không nhận thù lao.

Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của MWG cho thấy, thu nhập của ông Hiểu Em trong 9 tháng qua đạt gần 8 tỷ đồng, trung bình hơn 854 triệu đồng/tháng, so với mức 0 đồng của cùng kỳ năm trước đó. 

Sự phục hồi này đã bắt đầu xuất hiện từ nửa đầu năm 2026, khi lũy kế 6 tháng, ông nhận khoảng hơn 4 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính, ông Hiểu Em hiện là người có thù lao cao nhất trong dàn lãnh đạo cấp cao của MWG. Cùng kỳ 9 tháng, Tổng Giám đốc Vũ Đăng Linh nhận hơn 2 tỷ đồng; Kế toán trưởng Lý Trần Kim Ngân nhận hơn 1 tỷ đồng. Riêng Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Tài tiếp tục không nhận thu nhập.

Việc dàn lãnh đạo cấp trung và cấp cao của MWG, bao gồm ông Hiểu Em, có giai đoạn làm "không công" bắt nguồn từ chính sách nhân sự trong thời kỳ kinh doanh kém sắc. 

Từ năm 2023, trước tình hình vĩ mô gặp khó, MWG yêu cầu các vị trí quản lý chia sẻ áp lực chi phí thông qua việc giảm một phần hoặc không nhận lương thưởng, nhằm hạn chế ảnh hưởng đến thu nhập của nhân viên cấp dưới. Ban lãnh đạo từng cam kết khi tình hình kinh doanh khởi sắc, chính sách này sẽ dừng lại và hệ thống trả lương thưởng bình thường được khôi phục.

Sự kiện khôi phục thu nhập diễn ra đồng thời với kết quả tài chính của MWG được cải thiện. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, tập đoàn đạt 147.826 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 30% so với cùng kỳ và 9.634 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế hợp nhất, tăng 93%. Trong đó, mảng ICT và Điện máy đem về 99.806 tỷ đồng, chiếm 68% tổng doanh thu.

Tuy nhiên, tại hệ thống bán lẻ này, lương thưởng định kỳ không phải là phương thức duy nhất để ghi nhận đóng góp của cấp điều hành. 

Tại một cuộc họp nhà đầu tư vào tháng 3/2024, Chủ tịch Nguyễn Đức Tài từng cho biết lương không phải là mục tiêu của các lãnh đạo cấp cao; nếu công ty thành công, họ sẽ nhận phần chia sẻ tương xứng thông qua chính sách phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP).

Thực tế, vào năm 2025, khi công ty vượt 46% kế hoạch lợi nhuận, MWG đã phát hành hơn 7,3 triệu cổ phiếu thưởng cho cán bộ quản lý chủ chốt với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, tương đương 14% giá thị giá. 

Trong đợt này, ông Hiểu Em được quyền mua lượng lớn nhất với 721.899 cổ phần. Tính theo thị giá tại thời điểm tháng 8/2026, khối tài sản bằng cổ phiếu MWG của ông Hiểu Em ước tính đạt gần 164 tỷ đồng.

Mới đây, tại Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 29/10 của CTCP Đầu tư Điện Máy Xanh (công ty con do MWG nắm 85,96% vốn), cổ đông đã thông qua chương trình phát hành trái phiếu kèm chứng quyền kéo dài 5 năm (2026-2030) dành cho 15 nhân sự lãnh đạo và quản lý chủ chốt.

Khác với ESOP truyền thống, chương trình này ràng buộc quyền mua cổ phiếu (với giá thực hiện 74.000 đồng/cổ phiếu) vào hai nhóm điều kiện: chỉ tiêu lợi nhuận tuyệt đối và hiệu suất của cổ phiếu DMX so với rổ chỉ số VN30. 

Cụ thể, lãnh đạo DMX cam kết đưa lợi nhuận từ mức 7.743 tỷ đồng năm 2026 lên 14.390 tỷ đồng vào năm 2030. Đồng thời, nếu cổ phiếu DMX có hiệu suất kém hơn VN30, lãnh đạo sẽ không được phát sinh quyền, ngay cả khi lợi nhuận đạt mức nền.

Đánh giá về cơ chế này, ông Lê Anh Tuấn, Tổng Giám đốc Dragon Capital Việt Nam, cho rằng đây là cách tiếp cận khiến lợi ích của đội ngũ điều hành gắn chặt với kết quả cổ đông nhận được. Phần thưởng chỉ phát huy giá trị nếu doanh nghiệp tăng trưởng và cổ phiếu mang lại kết quả cho nhà đầu tư.

Chủ tịch HĐQT Nguyễn Đức Tài khẳng định MWG không tham gia biểu quyết chính sách này để nhóm cổ đông bên ngoài tự đánh giá. 

Ông Đoàn Văn Hiểu Em cũng nhìn nhận việc neo chính sách thưởng vào mục tiêu tăng gấp đôi doanh thu, gấp ba lợi nhuận và giá cổ phiếu là một áp lực chung đối với đội ngũ 15 nhân sự cấp cao, và "không hề đơn giản để được hưởng".