Giá tiêu dùng tại Mỹ đã bật tăng trong tháng 6 khi chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump bắt đầu chầm chậm tác động đến nền kinh tế.

Theo báo cáo do Bộ Lao động Mỹ công bố hôm 15/7, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 đã tăng 0,3% so với tháng liền trước và đi lên 2,7% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai đều phù hợp với ước tính của các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones.

Khi không tính giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI lõi tăng 0,2% so với tháng liền trước và đi lên 2,9% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai con số cũng tương ứng với ước tính của các nhà kinh tế.

Tuy nhiên, mức tăng so với cùng kỳ năm trước của CPI toàn phần và CPI lõi đều cao hơn số liệu của tháng 5. Vào tháng đó, CPI toàn phần và CPI lõi lần lượt tăng 2,4% và 2,8% so với cùng kỳ. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đặt mục tiêu lạm phát ở mức 2%.

Mặc dù chưa có bằng chứng rõ ràng về mức độ ảnh hưởng của thuế quan, bản báo cáo đã chỉ ra có một số dấu hiệu cho thấy thuế quan đang bắt đầu tác động đến giá cả.

Trong tháng 6, giá xe cộ nhìn chung đi xuống, trong đó giá ô tô mới giảm 0,3% và giá xe đã qua sử dụng tụt 0,7% so với tháng liền trước. Tuy nhiên, giá hàng may mặc vốn nhạy cảm với thuế quan bật tăng 0,4%.

Chi phí nhà chỉ tăng 0,2% nhưng Bộ Lao động Mỹ lưu ý đây vẫn là yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức tăng chung của CPI. So với cùng kỳ năm trước, khoản mục này tăng 3,8%.

Trong các khoản mục khác, giá thực phẩm tăng 0,3% so với tháng liền trước và đi lên 3% so với cùng kỳ. Giá năng lượng đảo ngược đà giảm trong tháng 5 và tăng 0,9% trong tháng 6. Dịch vụ chăm sóc y tế đi lên 0,6%, trong khi dịch vụ vận tải nhích nhẹ 0,2%.

Theo ghi nhận của CNBC, thị trường tài chính đón nhận báo cáo lạm phát mới một cách tương đối bình thản. Các chỉ số chứng khoán chính tăng giảm trái chiều, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc đi xuống (giá và lợi suất biến động ngược chiều nhau).

Trong bối cảnh số liệu lạm phát các tháng trước không tăng nóng, Tổng thống Trump đã nhiều lần thúc giục Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp hạ lãi suất.

Chủ nhân Nhà Trắng cho rằng thuế quan không kéo lạm phát đi lên như nhiều người lo ngại. Ông cũng cho rằng việc Fed từ chối hạ lãi suất đang làm tăng chi phí đi vay của chính phủ liên bang.

Ở chiều ngược lại, các nhà hoạch định chính sách đã từ chối nhượng bộ. Họ khẳng định nền kinh tế đang ở vị thế tốt để Fed có thể chờ đợi và quan sát thêm tác động của thuế quan đến lạm phát.

Lãi suất quỹ liên bang đang nằm trong phạm vi mục tiêu 4,25 - 4,5%. Đây là mức lãi suất mà các quan chức Fed đã duy trì kể từ tháng 12 năm ngoái.

Thị trường dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất khi nhóm họp vào cuối tháng 7 và sau đó sẽ hạ 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9.

Dựa theo biểu đồ dot plot mà Fed công bố tại cuộc họp tháng 6, các nhà hoạch định chính sách dự định sẽ giảm lãi suất hai lần trong năm nay, mỗi lần 25 bps.

Tuy nhiên, biểu đồ cho thấy sự không chắc chắn của các quan chức về mặt hoạch định chính sách tiền tệ. Đặc biệt, biểu đồ có sự phân tán rộng giữa các dấu chấm.

Đáng chú ý, 7 trong số 19 quan chức tham gia cuộc họp không muốn hạ lãi suất trong năm nay - tăng so với con số 4 người trong dự báo tháng 3.

Đồng thời, số lần hạ lãi suất trong năm 2026 và 2027 đều giảm một. Theo đó, các quan chức chỉ dự kiến hạ lãi suất tổng cộng 4 lần trong ba năm tới và cuối cùng đưa lãi suất về mức 3,4% vào cuối năm 2027.