Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole năm nay. (Ảnh: Bloomberg).
Hôm 22/8, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã thận trọng mở ra khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 khi ông chỉ ra những rủi ro đối với thị trường lao động trong lúc lo ngại về lạm phát vẫn còn.
Trong bài phát biểu rất được mong chờ tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole (Wyoming), người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ đã đề cập đến “những thay đổi sâu rộng” trong chính sách thuế, thương mại và nhập cư.
Kết quả là “cán cân rủi ro dường như đang dịch chuyển” giữa hai mục tiêu của Fed, ông cho hay. Hai mục tiêu mà Fed phải theo đuổi là ổn định giá cả và giúp nền kinh tế đạt trạng thái toàn dụng việc làm.
Mặc dù lưu ý rằng thị trường lao động vẫn trong tình trạng tốt và nền kinh tế vẫn “bền bỉ”, ông Powell cảnh báo nguy cơ suy yếu đang gia tăng. Đồng thời, ông cho biết thuế quan khiến lạm phát có nguy cơ nóng trở lại. Hai nhận xét này gợi nhắc đến kịch bản đình lạm mà Fed cần tránh.
Trong bối cảnh lãi suất chuẩn đã giảm 100 điểm cơ bản (bps) so với thời điểm ông Powell phát biểu tại Jackson Hole năm ngoái và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, các điều kiện hiện nay cho phép “Fed hành động thận trọng trong lúc xem xét những thay đổi với lập trường chính sách”.
“Tuy nhiên, với chính sách tiền tệ vẫn ở trạng thái thắt chặt, triển vọng cơ sở và sự thay đổi cán cân rủi ro có thể cho phép chúng tôi điều chỉnh lập trường chính sách”, người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ nói thêm.
Theo CNBC, đây là một tín hiệu cho thấy ông Powell có vẻ ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất. Hiện tại, Phố Wall đang kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC, cơ quan hoạch định chính sách của Fed) sẽ giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 16 - 17/9.
Dù chưa thực sự rõ ràng, những phát biểu mới của ông Powell vẫn khiến giá cổ phiếu tăng vọt và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm mạnh.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã tăng hơn 600 điểm sau bài phát biểu của ông Powell, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn hai năm vốn thường nhạy cảm với biến động lãi suất giảm 0,08 điểm % xuống còn 3,71%.
Sau phát biểu của ông Powell, các nhà đầu tư đã tăng đặt cược rằng FOMC sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Xác suất cho khả năng này đã vọt lên khoảng 90%, theo công cụ FedWatch của CME Group tính đến khuya ngày 22/8.
Chia sẻ trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg Television, ông James Bullard, cựu Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, nhận định: “Ông Powell đã sử dụng bài phát biểu để củng cố kỳ vọng về mức giảm 25 bps vào tháng 9”.
“Ông ấy đã dựa vào báo cáo việc làm gần đây nhất, vốn là một báo cáo rất yếu. Và vì vậy, tôi nghĩ rằng mọi chuyện đã ấn định xong”, vị cựu quan chức nói thêm.
Tín hiệu của ông Powell xuất hiện vào thời điểm các quan chức Fed đang chia rẽ về cách thức và thời điểm điều chỉnh chính sách trong những tháng tới. Fed đã giữ lãi suất chuẩn trong phạm vi mục tiêu 4,25 - 4,5% kể từ tháng 12 năm ngoái.
Một số quan chức nhấn mạnh về sự bền bỉ của thị trường lao động. Số khác cảnh báo rằng những dấu hiệu suy yếu trong số liệu việc làm có thể “di căn” thành một cuộc suy thoái lớn hơn.
Ngoài kỳ vọng của thị trường, Fed cũng đang chịu áp lực từ Tổng thống Donald Trump. Chủ nhân Nhà Trắng đã nhiều lần tấn công ông Powell và các đồng nghiệp khác nhằm thúc giục Fed mạnh tay cắt giảm lãi suất.
Mặc dù không nhắc đến yêu cầu hạ lãi suất từ Nhà Trắng, ông Powell đã lưu ý đến tầm quan trọng của một ngân hàng trung ương độc lập.
“Các thành viên FOMC sẽ đưa ra quyết định chính sách dựa trên đánh giá của họ về dữ liệu và tác động của dữ liệu đến triển vọng kinh tế và cán cân rủi ro. Chúng tôi sẽ không bao giờ đi chệch khỏi hướng tiếp cận đó”, Chủ tịch Fed cho hay.
Bài phát biểu được đưa ra trong bối cảnh Nhà Trắng đang đàm phán với một loạt đối tác thương mại. Đây là một tình huống liên tục thay đổi và chưa rõ ràng về thời điểm kết thúc. Các thước đo gần đây đều cho thấy giá cả đang tăng cao hơn, đặc biệt là giá bán buôn.
Theo quan điểm của chính quyền ông Trump, thuế quan chỉ khiến lạm phát tăng tạm thời và do đó Fed cần cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, qua bài phát biểu của mình, ông Powell cảnh báo nhiều khả năng có thể xảy ra.
“Thuế quan sẽ mất thêm một thời gian để tác động đến chuỗi cung ứng và mạng lưới phân phối. Hơn nữa, thuế suất sẽ tiếp tục biến động, có khả năng kéo dài quá trình điều chỉnh [của chuỗi cung ứng]”, người đứng đầu Fed lưu ý.
Hôm 22/8, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã một lần chê trách Thống đốc Fed Lisa Cook và đe doạ sẽ sa thải bà.
Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang dốc sức giải quyết nạn dư thừa công suất. Nỗ lực này có thể làm tổn thương nền kinh tế nếu chính phủ không tung ra chương trình kích thích quy mô lớn.
Nếu Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp hạ lãi suất như kỳ vọng của Tổng thống Donald Trump và thị trường tài chính, thảm hoạ hơn 50 năm trước có thể tái diễn.
Trong những cuộc phỏng vấn gần đây, hai quan chức Fed đều lưu ý về nguy cơ lạm phát nóng lên, nhưng một người vẫn ủng hộ sớm giảm lãi suất do lo ngại về thị trường lao động.
