Tín hiệu từ Warren Buffett

Trái phiếu kho bạc là chứng khoán nợ do Bộ Tài chính Mỹ phát hành, thường được chia thành ba loại theo kỳ hạn: Treasury bill (tín phiếu kho bạc) có kỳ hạn dưới một năm, Treasury note có kỳ hạn từ 2 đến 10 năm và Treasury bond có kỳ hạn từ 20 đến 30 năm.

Giới đầu tư luôn chú ý tới trái phiếu và những tín hiệu mà lợi suất phát đi về nền kinh tế. Thị trường trái phiếu đang khuyến khích nhà đầu tư đổ dồn vào các trái phiếu ngắn hạn.

Bà Joanna Gallegos, CEO và nhà sáng lập công ty quản lý quỹ ETF trái phiếu BondBloxx, nói với CNBC: “Thị trường hiện có nhiều lo ngại và biến động, nhưng chúng tôi thấy rằng trái phiếu ngắn và trung hạn biến động ít hơn và lợi suất cũng ổn định”.

Tín phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba tháng hiện có lợi suất trên 4,3%. Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ba năm và 10 năm lần lượt trả lợi suất 3,9% và 4,4%.

Dòng vốn vào các quỹ ETF trong năm 2025 cho thấy nhà đầu tư Mỹ đang chú ý nhiều nhất đến cơ hội đầu tư vào trái phiếu kho bạc kỳ hạn siêu ngắn.  

Quỹ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF và SPDR Bloomberg 1-3 T-Bill đều nằm trong top 10 ETF có dòng vốn vào lớn nhất năm nay, thu hút được hơn 25 tỷ USD.

Dữ liệu từ ETFAction.com cho thấy chỉ có quỹ ETF theo dõi chỉ số S&P 500 của Vanguard thu hút được lượng vốn mới nhiều hơn iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF.

Ông Todd Sohn, chuyên gia cấp cao về ETF của Strategas Securities, bình luận: “Đầu tư vào trái phiếu kỳ hạn dài lúc này là không hiệu quả”.

Có vẻ huyền thoại Warren Buffett cũng có chung suy nghĩ trên. Tập đoàn Berkshire Hathaway của ông đang đẩy mạnh đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn. Báo cáo gần đây của JPMorgan ước tính rằng Berkshire đang nắm giữ 5% tín phiếu kho bạc Mỹ - đây là tỷ lệ sở hữu lớn thứ 4 trên thế giới.

Bà Gallegos bình luận: “Biến động của thị trường tập trung trong trái phiếu kỳ hạn dài. Tỷ suất sinh lời của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm đã chuyển từ âm sang dương 5 lần trong năm nay”.

Nỗi lo về trái phiếu dài hạn

Đợt biến động mới nhất của thị trường trái phiếu diễn ra 9 tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu hạ lãi suất, nhưng sau đó các quan chức đã tạm dừng chiến dịch này giữa lo ngại về áp lực lạm phát do thuế quan gây ra.

Biến động của thị trường càng gia tăng trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về chi tiêu chính phủ và mức thâm hụt ngân sách, đặc biệt bởi Tổng thống Donald Trump đang nỗ lực thúc đẩy một dự luật thuế lớn.

Chuyên gia Sohn cho biết trái phiếu kho bạc và doanh nghiệp Mỹ kỳ hạn dài đã ghi nhận tỷ suất sinh lời âm kể từ tháng 9 năm ngoái. Ông lưu ý đây là điều rất hiếm thấy và nói rằng “lần duy nhất hiện tượng này xảy ra trong thời hiện đại là trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2007 - 2008”.

Vị chuyên gia nhận xét lúc này trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn có vẻ là lựa chọn tốt nhất với các nhà đầu tư. Ông khuyến nghị khách hàng chỉ bỏ tiền vào trái phiếu có kỳ hạn từ 7 năm trở xuống và tránh xa các kỳ hạn dài hơn.

CEO Gallegos của BondBloxx chia sẻ rằng bà lo ngại các nhà đầu tư đang bỏ lỡ cơ hội trên thị trường trái phiếu bởi họ quá gắn bó với cổ phiếu.

Trong năm nay, thị trường chứng khoán Mỹ cũng trải qua những biến động lớn. Chỉ số S&P 500 lập kỷ lục trong tháng 2 rồi lao dốc 20% và rơi xuống đáy trong tháng 4, sau đó lại phục hồi mạnh mẽ và tới nay đã phục hồi hết mọi mất mát.

Tỷ suất sinh lời của chỉ số S&P 500 từ đầu năm đến ngày 30/5 đạt 0,5%. Trong hai năm 2023 và 2024, S&P 5000 đều đạt tỷ suất sinh lời trên 20%.